Os rumores que haviam ganhado intensidade no início deste mês se confirmaram. O fundo de hedge Starboard Value, especializado em campanhas de acionistas ativistas, anunciou que lançará uma "proxy fight" (disputa entre acionistas com objetivo de conquistar o controle administrativo da empresa) para nomear nove diretores para o Conselho de Administração do Yahoo, de acordo com uma carta a qual o The Wall Street Journal teve acesso. O anúncio ocorreu algumas semanas após a empresa anunciar a nomeação de dois novos diretores para o board.
O fundo de hedge há tempos vem pressionando por uma "grande reforma" no Yahoo, com mudanças na gestão e no modelo de negócio, corte de custos e para que a empresa faça a separação (spinoff) de sua participação no Yahoo Japan e, inclusive, torne independente o seu negócio de internet. A empresa chegou até mesmo a defender que o Yahoo venda ativos de web estratégicos, como o Yahoo Sports e Yahoo Mail.
A carta da Starboard diz que a diretoria e o Conselho de Administração não cumpriram suas próprias promessas, e não têm uma decisão confiável se o Yahoo deve ou não se tornar uma empresa independente.
A decisão do fundo de hedge de lançar uma proxy fight coloca ainda mais pressão na CEO do Yahoo, Marissa Mayer. O Conselho de Administração já iniciou um processo para vender seu negócio de internet, enquanto Mayer está tentando melhorar os resultados financeiros por meio do corte de custos e melhoria do enfoque em áreas-chave, incluindo busca na internet e conteúdo.
Se a proxy fight da Starboard for bem-sucedida, aumentam as chances de venda e o desmantelamento da empresa, que detém participações valiosas na gigante chinesa do comércio eletrônico Alibabae no Yahoo Japan. O fundo alertou que "reverter o foco do negócio é extremamente difícil", por isso conclama que o Conselho a manter a mente aberta, pois acredita que existam vários "compradores interessados e confiáveis".
Alguns bancos escolhidos pela empresa entraram em contato com potenciais pretendentes, incluindo a Verizon Communications, a InterActiveCorp (IAC) e a Time, bem como os fundos de private equity TPG e KKR & Co., mas as conversas estão em estágio inicial. Na carta, a Starboard diz que está lançando a proxy fight, em parte, por causa das preocupações sobre o processo e da relutância do Conselho em dar voz ao fundo de hedge.
O Yahoo é um dos pioneiros da internet e tem lutado para se reinventar devido à mudança no mercado trazida pelos smartphones e redes sociais. Alguns executivos tentaram e não conseguiram retomar o crescimento da empresa antes da chegada de Mayer em 2012. Mas ela também não tem conseguido operar uma reviravolta no negócio em mais de três anos como presidente-executiva. Suas incursões em software móvel, vídeo online e buscas não produziram nenhum crescimento significativo em número de usuários ou receita, e comerciantes e anunciantes continuam a concentrar os gastos em internet no Google e no Facebook.
Para este ano, a estimativa é que a receita da empresa com anúncios digitais gera US$ 2,83 bilhões, o que representa uma queda de 13,9% em relação a 2015, segundo a empresa de pesquisa de publicidade online eMarketer. Se confirmada, esta será a maior queda anual nas vendas de publicidade digital do Yahoo, desde que a eMarketer começou a fazer as pesquisas há seis anos.
