A empresa de consultoria Institutional Shareholders Services (ISS) emitiu nesta segunda-feira, 8, parecer favorável à proposta de Michael Dell para recompra de ações e seu plano de fechar o capital da fabricante de PCs. Segundo do blog de tecnologia All Things Digital, a ISS cita em seu relatório que a oferta de pagamento de 25,5% de prêmio pelas ações da Dell, feita pelo CEO em consórcio com o fundo de private equity Silver Lake Partners, impulsionou o preço das ações da empresa neste ano. Além disso, a oferta proporciona "certeza de valor" e afasta o risco para os acionistas em caso de queda no negócio de PCs.
Apesar da análise da ISS representar um duro golpe nas pretensões do megainvestidor ativista Carl Icahn, que se opõe ao fechamento de capital da empresa, muita coisa ainda pode ocorrer a data de votação do acionistas, marcada para o dia 18 deste mês. Icahn, que praticamente dobrou sua participaçãona Dell com a compra de cerca de 72 milhões de ações do fundo de investimento Southeastern Asset Management, conseguiu arrecadar mais de US$ 5 bilhões em empréstimo-ponte para apoiar a proposta de recapitalização da empresa, o que viabiliza seu plano de pagar um preço US$ 0,35 superior aos US$ 13,65 por ação da companhia, proposto por Michael Dell.
Para decidir qual oferta é a melhor para a fabricante, cerca de 43% dos acionistas precisam aprovar uma ou outra proposta. Michael Dell não poderá participar da votação por deter 16% dos papéis da empresa, o que deixa incertezas sobre quantos acionistas apoiam a proposta dele. Além disso, ainda é esperado o parecer da consultoria Glass Lewis sobre as propostas que estão na mesa.
Em comunicado ao blog, o comitê especial da Dell demonstrou satisfação com a recomendação da ISS. "Estamos satisfeitos que o ISS tenha recomendado, como nós, que os acionistas da Dell aprovem a operação de venda por US$ 13,65 a ação. Com a ajuda de consultores externos ao longo de um processo exaustivo de dez meses, o comitê reviu o plano de negócio da Dell que se destina a transformar seu modelo e várias alternativas em apoio a essa transformação. Dado os desafios de negócios da empresa, intensificação da concorrência e a deterioração das tendências do setor, a venda por US$ 13,65 a ação fornece o valor mais alto e maior certeza que qualquer alternativa disponível. Acreditamos também que a rejeição desta transação exporia a Dell e seus acionistas a sérios riscos e incertezas que prejudicariam os negócios da companhia e corroeriam o valor ao acionista."
Mas o comitê nem sempre manteve-se tão confiante em relação à oferta de Michael Dell, chegando a pedir ao CEO que considerasse uma elevação em sua proposta, o que foi descartado por ele. As incertezas sobre as propostas refletiram na queda nos papéis da companhia na bolsa eletrônica Nasdaq na semana passada.
