A venda de ações pelo Alibaba para investidores selecionados nesta quinta-feira, 18 — oferecidas a investidores profissionais e funcionários, pelo preço definido na oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês), antes que a empresa seja negociada publicamente —, feita após o fechamento dos mercados, superou em muito as expectativas dos analistas de Wall Street.
A previsão inicial era que arrecadaria mais de US$ 8 bilhões, mas o gigante chinês de comércio eletrônico levantou US$ 21,8 bilhões com a venda a esses investidores. O preço da ação foi definido em US$ 68, valor máximo previsto, para ser negociada abertamente na Bolsa de Nova York (NYSE) nesta sexta-feira, sob o código "BABA".
Entretanto, a possibilidade de os investidores iniciais realizarem a venda quando as ações passarem a ser negociadas demonstra a variedade de desafios que os bancos, principalmente o Goldman Sachs, responsável por monitorar o início das negociações das ações no IPO, enfrentam na execução do negócio de alto perfil, que poderá levantar até US$ 25 bilhões e ser o maior da história.
Insiders, como funcionários e outros investidores em empresas, são geralmente necessários para segurar as ações por vários meses, em arranjos "fechados" dos bancos para ajudar a proteger o preço da ação em seus primeiros dias.
Mas no IPO Alibaba, cerca de um terço das ações que podem ser vendida no negócio não é coberto por essa garantia, de acordo com documentos públicos da empresa. Por exemplo, não houve a venda de ações pré-IPO na abertura de capital do Facebook, que foram autorizadas a ser comercializadas quando a empresa fez sua estreia no mercado.
Apesar disso, não está claro quem exatamente tem o direito de vender suas ações imediatamente. Documentos públicos do Alibaba dizem que alguns detentores de ações preferenciais não estão sujeitos a um bloqueio, sem nomear os titulares. O The Wall Street Journal informou que alguns fundos de hedge e fundos soberanos são detentores de ações preferenciais.
Alguns analistas, no entanto, descartam essa hipótese, pois para eles os titulares que não estão sujeitos a um bloqueio automático provavelmente vão manter suas ações de qualquer maneira, tanto que alguns estão procurando comprar ações adicionais no IPO.
A empresa e os bancos que coordenam a oferta, e que participaram dos roadshows com investidores nos EUA, Ásia e Europa na semana passada, estão fechando os pedidos de reservas para os novos investidores e iniciando o processo de decidir quem fica com que parte. Mais de 40 fundos de investimento solicitaram mais de US$ 1 bilhão, segundo pessoas familiarizadas com o negócio disseram ao jornal americano.
